Matthieu Guinebault
25 avr. 2016
Coton : quand la Chine cède ses stocks, les cours tremblent
Matthieu Guinebault
25 avr. 2016
La Chine entend céder 2 des 11 millions de tonnes de coton composant ses stocks nationaux entre mai et août. Des stocks constitués à l’occasion de la flambée des prix de 2011 et qui font aujourd’hui craindre un effondrement des cours.
Une crainte qui intervient alors que le ministère américain de l’Agriculture indique que les faibles prix de de vente vont déjà causer une contraction de 16 % des productions sur la saison 2015-16. Sont ainsi attendues 99,8 millions de balles, dont 27 % en provenance de Chine et 24 % venant d’Inde. Les surfaces dédiées au coton ont chuté à 30,9 millions d’hectares. Soit le plus bas niveau depuis la saison 2009-10, niveau qui avait participé à la flambée des prix.
Face à de mauvaises récoltes et à une raréfaction de la matière disponible, les prix avaient ainsi le plus haut niveau depuis le début de la cotation du coton. Phénomène amplifié par la volonté chinoise de constituer rapidement un stock national pour continuer à approvisionner son industrie textile.
Alors que les cours sont depuis retombés, la Chine a continué à avoir un impact majeur sur les prix, la chute logique de ses importations de coton faisant baisser les cours dans le reste du monde.
Conséquence : la désaffection des agriculteurs pour la matière blanche amène pour la première fois depuis longtemps la demande à être supérieure à l’offre. Et les stocks mondiaux devraient en conséquence se contracter de 9 %, à 102,2 millions de balles, dont 73 % toujours concentrés dans les entrepôts du duo sino-indien. Si les scénarios les plus optimistes tablent sur l’atteinte d’un équilibre production-consommation sur la saison prochaine, les analystes se montrent partagés entre une possible nouvelle flambée ou un effondrement des prix, en fonction de la politique de Pékin.
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